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2019-11-29 08:59:54 斑馬消費微信號 
11月28日晚間,博雅互動披露2019年Q3業績公告,營業收入8504.1萬元,同比增長0.36%,淨利潤1895.4萬元,同比下降44.62%。
博雅互動的老本還能吃多久?前三季度業績下滑近六成

  11月28日晚間,博雅互動披露2019年Q3業績公告,營業收入8504.1萬元,同比增長0.36%,淨利潤1895.4萬元,同比下降44.62%。

  2019年前三季度,公司營業收入2.46億元,同比下降33.46%,淨利潤8206.8萬元,同比下降56.35%。

  運營指標下降、業績下滑,投資頻頻踩雷,靠著一款深陷管制危機的《德州撲克》,博雅互動的老本還能吃多久?

  德撲危機高懸頭頂

  這幾年,幾個重大挫折一直困擾著博雅互動(00434.HK),也是導致公司業績連年下降的主要原因。

  游戲行業中,頁游已是明日黃花,手游才是大勢所趨。但是,公司頁游轉手游進展並不順利。

  2013年以來,公司頁游業務一直零增長甚至下滑,手游業務經過2013年-2014年從零而起的高速增長後,2015年開始急轉直下。

  2019年前三季度,公司網頁游戲收入1.07億元,同比下降17.50%;移動游戲收入1.38億元,同比下降42.14%。

  2017年Q2開始,隻果公司加大對隻果應用商店內APP的整頓和檢查,波及博雅互動,公司內部稱之為“隻果事件”,其影響一直持續至今。

  最嚴重的便是德州撲克危機。公司在財報中表示︰市場傳聞《棋牌類網絡游戲管理辦法》將出台,下架德州撲克類游戲,從2018年6月1日起全面禁止運營德州撲克游戲;雖政策尚未出台,但部分平台已經對相關產品進行了下架處理。

  雖然公司已經采取了低調措施,官網的核心產品欄目中,已不見了《德州撲克》的相關宣傳。但一個無法否認的事實是,《德州撲克》是公司的核心產品。2019年前三季度,公司旗下《德州撲克》游戲產生收入1.81億元,佔公司營業收入的73.53%。

  也就是說,公司旗下最核心的產品已經被部分渠道下架,且一直面臨被全網封殺的風險,達摩克利斯之劍高懸頭頂。

  用戶下滑,氪金大增

  此前,博雅互動一直是中國最大的棋牌類游戲公司,2004年創立于深圳,2013年11月登陸港交所。

  靠著《德州撲克》、《斗地主》、《四川麻將》、《卡五星》等幾款簡單的產品,公司賺到盆滿缽溢。

  即便是在業務異常艱難、業績大幅下滑的2018年,公司營業收入、淨利潤分別為4.53億元、2.02億元,毛利率、淨利率分別為67.29%、44.46%。

  截至2019年9月30日,公司現金及現金等價物余額達8.13億元。

  但是,隨著棋牌游戲板塊低門檻導致的強競爭,以及有關部門對游戲行業特別是棋牌游戲的強監管,躺著賺錢的時代過去了。

  2018年5月,因涉嫌賭博,聯眾(06899.HK)副總裁等一干人等被捕,所涉游戲項目正是該公司旗下的德州撲克游戲,一時行業風聲鶴唳。

  受多種因素影響,博雅互動運營情況每況愈下。2019年前三季度,公司活躍用戶數量和付費用戶數量分別同比下降超過30%——所有運營指標中,只有《德州撲克》產品的每付費用戶平均收益上漲50%。

  投資業務頻繁踩坑

  面對行業的動蕩,博雅互動多措並舉,希望能維持現有狀態。

  首先,推動旗下產品出海,相對來說,海外市場的監管環境沒有那麼嚴峻。目前,公司各大市場都出現下滑,海外市場已然成為業績的中流砥柱。

  2019年前三季度,公司簡體中文版本收入3488.1萬元,同比下降73.21%,其他語言版本收入2.11億元,同比下降11.79%。

  其次,加強運營。公司游戲產品的門檻太低,誰都能出來做一款《斗地主》或者《打麻將》,游戲巨頭騰訊科技(0700.HK)、新上市的禪游科技(2660.HK)等等,都要在這個細分市場里分一杯羹。

  公司通過與渠道商合作來獲取用戶,更大的主觀能動性在于後期運營,提升用戶的留存率。公司根據自身產品特點,舉辦大量線下棋牌比賽。這個11月,公司在成都、自貢等多起舉辦麻將公益賽。

  反倒是推新品取代德州撲克核心地位的計劃,一直進展緩慢。畢竟,在目前的市場環境下,棋牌游戲的品類、開發、版號等等,都存在問題。

  值得一提的是,公司的投資業務也千回百折。

  博雅互動通過做棋牌游戲賺來的錢,投資了多家游戲公司,其中雷尚科技2015年被(,)(維權)並購,以股份來支付對價。

  本來這可以成為一個投資-退出的成功案例,但偏偏遇上天神娛樂這個超級大坑,公司持有的這部分資產價值縮水大半。

  另外,博雅互動的聯營公司飯後科技、匯付天下、易新天下、極思維智、傲英網絡也都幾乎不賺錢,2019年前三季度公司錄得分佔虧損20萬元。

  近年,公司繼續加碼投資,出資3億元參與設立嘉興博雅春雷股權投資基金,目前已投資項目包括上海大途弘安信息科技、農法自然農業科技等公司。

  企查查顯示,日前被逮捕的上海灘資本大佬,也是嘉興博雅的穿透後股東之一。

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(責任編輯︰李瑩 HN016)
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