我已授權

2019-11-28 15:21:49  

  新加坡WMCH Global(08208.HK)公司于11月14-19日中午已經完成公開招股,計劃11月29日在香港聯交所創業板GEM掛牌上市。這家土木及結構工程咨詢服務公司的招股價為0.38-0.48港元,每手6000股,最低入場費僅約2909港元。

  此次計劃發行1.5億股,最多集資7200萬港元。其中面對機構投資者的配售股份數目1.35億股,佔90%;尤其值得關注的是,面對散戶認購市場的公開發售部分,股份數目佔10%,僅有1500萬股,發行價市值至多720萬港元。流通意願最大的公開發售部分,發行價市值如此低,讓人難免產生上市之際是否會被搶籌的想法,因為街外籌碼實在太少了。

  WMCH Global(08208.HK)此次上市的獨家保薦人為天泰金融。一般來說,細價股的保薦人對發行成功尤為重要。翻看天泰金融過往的保薦記錄,其保薦來自新加坡的上市公司比較頻密,近幾年保薦的公司多數都是細價股。而且,近1-2年的保薦往績中,例如冠、REPUBLIC HC、WT集團等,首日升幅都有非常不錯的表現。

  我們再來看看此次上市的主角 - WMCH Global(08208.HK)︰

  WMCH Global(08208.HK)已在新加坡的土木及結構工程市場經營約14 年。憑借在新加坡的行業經驗,公司于2009 年開始在越南提供土木及結構工程咨詢服務。于往績記錄期間,公司在新加坡、越南、馬爾代夫、緬甸及香港參與超過200個項目。

  根據行業顧問的報告,以2018 年的收入而言,WMCH Global(08208.HK)在新加坡土木及結構工程咨詢服務市場的營收為661.8萬新幣(約3792萬港幣。匯率為5.731,下同),佔公司總營收的63.9%,在所有市場參與者中排名第十,市場份額約為2.3%;在越南同一行業的營收為340.7萬新幣(約1952.6萬港幣),佔公司總營收的33%,在所有市場參與者中排名第五,市場份額約為2.4%;在位于馬爾代夫、緬甸及香港的其他市場,營收為32.4萬新幣(約185.7萬港幣),佔公司總營收的3.1%。

“小公司大市場 ”WMCH GLOBAL若三地業務擴張順利 未來期待

  從WMCH Global(08208.HK)往績記錄期間服務類別產生的毛利及毛利率來看,明細載列如下,以截至2018年12月31日止年度的,新加坡傳統項目咨詢服務的毛利率為32.7%,PPVC項目咨詢服務的毛利率為42.0%;越南傳統項目咨詢服務的毛利率為71.2%;綜合來看,公司的總毛利率平均為50.3%。因此,公司所從事的土木及結構工程咨詢服務業,毛利率是非常不錯的。

“小公司大市場 ”WMCH GLOBAL若三地業務擴張順利 未來期待

  截止2019 年6 月30 日,公司擁有94 個進行中的土木及結構工程咨詢服務項目,下表載列有關在建項目明細,所有在建項目的總合約金額4029.5萬新幣(約23093萬港幣),剔除歸屬于2017和2018年度應佔的合約收入,尚未結算的合約金額為2614萬新幣(約1.5億港幣)。

“小公司大市場 ”WMCH GLOBAL若三地業務擴張順利 未來期待

  已獲授但尚未開始之項目︰截至2019年6月30日尚未開始的項目,公司已分別于新加坡、越南及香港獲客戶授予8 個、6 個及1 個土木及結構工程咨詢服務項目,總合約價值分別約為1.4百萬新元、1.6百萬新元及0.2 百萬新元。合計為320萬新幣,約合1834萬港幣。

  WMCH Global(08208.HK)的收入在2017 年度約為844萬新元(約4836萬港幣),2018 年度約1035萬新元(約5931萬港幣),2019年上半年約為599.6萬新幣(約3436萬港幣);公司的純利方面,2017 年度約257.4萬新元(約1475萬港幣),2018 年度約128.1萬新元(約734萬港幣),2019年上半年虧損86.4萬新幣(約495萬港幣)。

  2018 年度淨利潤減少,主要由于產生上市開支約100萬新元(約573萬港幣)所致。剔除上市開支的影響,2018 年度的純利較2017 年同期減少約30萬新元(約172萬港幣)或11.5%,減少主要是由于公司的行政開支增加40.6%。2018 年上半年錄得溢利約60萬新元(約344萬港幣),而2019 年上半年錄得約90萬新元(約516萬港幣)虧損,該變動主要由于產生上市開支所致。

  其實,WMCH Global(08208.HK)最大的看點是未來的業務擴展規劃。我們從這次募資的使用方向可以略窺一二︰

  假設發售價為每股發售股份0.43 港元(即指示性發售價範圍的中位數),我們估計扣除股份發售應付的包銷費、佣金及估計開支,股份發售中獲得所得款項淨額約2970萬港元。

  (1)所得款項淨額約29.3%(相當于約870萬港元)將用作在新加坡擴大營運;新設立專門從事岩土工程服務的新團隊;

  (2)所得款項淨額約23.5%(相當于約700萬港元)將用作擴展我們于越南的經營,並新設立新的監理部門;

  (3)所得款項淨額約18.8%(相當于約560萬港元)在香港支援辦公室將招聘人員開展業務;

  WMCH Global(08208.HK)在招股書中還重點闡述,由于香港緊鄰中國,公司更容易于香港收集有關市場趨勢、PPVC發展進度及中國競爭格局的情報,因此于香港設立辦事處亦讓公司貼近中國市場。

  因此,WMCH Global(08208.HK)的項目屬于“小公司大市場 ”行業,如果此次募資後公司業務在三地擴張進展順利,未來業務的突飛猛進還是可以期待的。

(責任編輯︰王剛 HF004)
看全文
寫評論已有條評論跟帖用戶自律公約
提 交還可輸入500

最新評論

查看剩下100條評論

和訊熱銷金融證券產品

【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與和訊網無關。和訊網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,並請自行承擔全部責任。